SK Hynix обогнала Samsung и стала самой дорогой компанией Южной Кореи
SK Hynix в настоящее время является доминирующим поставщиком высокоскоростных микросхем памяти (HBM), используемых в системах искусственного интеллекта для таких клиентов, как Nvidia и Google (входит в состав Alphabet). Компания стала одним из крупнейших бенефициаров глобального бума искусственного интеллекта, что привело в этом году к росту ее акций более чем на 340% и подняло ее рыночную капитализацию выше, чем у компаний Samsung и Micron.
Акции SK Hynix, ныне самого дорогого в мире производителя микросхем памяти, закрылись с ростом на 5,6%, увеличив рыночную капитализацию до 2’080,4 триллиона вон (1,35 триллиона долларов), в то время как акции Samsung снизились на 0,14%, достигнув рыночной капитализации в 2’066,7 триллиона вон (без учета привилегированных акций).
Искусственный интеллект изменил мировую полупроводниковую промышленность, превратив специализированные микросхемы памяти из обычных товаров в важнейшие компоненты инфраструктуры, обеспечивающей работу таких приложений, как ChatGPT и передовые модели ИИ.
Компания SK Hynix специализируется в основном на микросхемах памяти, в то время как Samsung также производит логические микросхемы и бытовую электронику, такую как смартфоны и телевизоры. Начиная с 2000 года компания Samsung занимала лидирующую позицию на рынке.
«Появление специализированной памяти на основе искусственного интеллекта коренным образом изменило экономику отрасли и позволило SK Hynix утвердиться в качестве лидера рынка», — заявил Ким Сунву, старший аналитик Meritz Securities.
В своем заявлении Samsung сообщила, что при расчете рыночной капитализации необходимо учитывать также и привилегированные акции. С учетом этих акций стоимость компании на момент закрытия рынка составила 2’246,4 триллиона вон.
Взлет SK Hynix знаменует собой кульминацию одного из крупнейших преобразований в корпоративной истории Южной Кореи. В 2002 году компания SK Hynix, существовавшая тогда под именем Hynix Semiconductor, была на грани продажи компании Micron, будучи перегружена долгами, накопленными в ходе агрессивной программы расширения. В итоге сделка сорвалась, и компания почти на десятилетие оказалась под контролем кредиторов.
В 2003 году цена акций компании упала до 135 вон, в результате чего она стала считаться «копеечным активом», или по-корейски «дончжон-джу». В последующие годы ее судьба повторяла традиционный цикл подъемов и спадов в мировой индустрии памяти. В 2023 году серьезный спад обрушил цены на память, в результате чего SK Hynix сообщила о годовом операционном убытке в размере 7,73 триллиона вон.
Восстановление началось годом позже, когда бум искусственного интеллекта начал набирать обороты, а такие компании, как Microsoft и Google, вложили значительные средства в это направление. Это позволило компании SK Hynix сообщить в 2024 году о годовой операционной прибыли в размере 23,5 триллиона вон, что на тот момент стало рекордом.
Аналитики объясняют центральную роль SK Hynix в глобальной экосистеме искусственного интеллекта решением компании в условиях спада в индустрии памяти продолжить инвестиции в HBM (специализированный чип памяти, имеющий вертикальную компоновку для обеспечения более высокой производительности и меньшего энергопотребления). В отличие от традиционных продуктов памяти, чипы HBM тесно интегрированы с процессорами искусственного интеллекта, что создает значительно более высокие барьеры для входа на рынок и дает поставщикам большую ценовую власть. К 2025 году компания SK Hynix заняла 61% мирового рынка HBM, значительно опередив Samsung (17%) и Micron (21%).
Компания SK Hynix была основана в 1983 году как подразделение Hyundai, но позже была выделена и приобретена SK Group, семейным конгломератом типа «чеболь», чья деятельность охватывает широкий спектр отраслей, от телекоммуникаций до энергетики.
«Когда мы приобрели Hynix, я действительно хотел превратить ее из производителя стандартных модулей памяти в компанию по производству полупроводников, продукция которой незаменима», — заявил председатель совета директоров SK Group Чей Тэ-вон. «Раньше не имело значения, от какого производителя поставляется память — Hynix, Samsung или Micron. Это были взаимозаменяемые товары массового производства. Память HBM — это другое дело. Если HBM от SK Hynix заменить другим продуктом, система искусственного интеллекта может работать некорректно. То, что раньше было периферийным компонентом, стало ключевым компонентом».
Аналитики утверждают, что позиция Samsung как крупнейшего в мире производителя DRAM также может оказаться под угрозой со стороны SK Hynix. По оценкам Bank of America, ежемесячный объем производства памяти DRAM компанией SK Hynix в этом году достигнет примерно 589’000 пластин, по сравнению с примерно 691’000 пластин у Samsung. Однако, вероятно, что в период с 2025 по 2028 год, SK Hynix увеличит производство микросхем памяти DRAM примерно на 38%, по сравнению с ориентировочно 17,5% ростом у своего конкурента. Это позволит к 2028 году сократить дефицит производства SK Hynix до менее чем 10% по сравнению с примерно 23% в 2025 году — особенно значимое достижение, учитывая более крупные масштабы производства у Samsung.
